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天猫618迎来史上最强开局，再度展示了大淘系“大象起舞”的姿态。分析天猫618强劲爆发的原因，还是在于淘宝天猫平台对品牌方和消费者都具有强劲吸引力。对品牌方而言，淘宝天猫是很好的营销渠道，对不同地区、不同线级用户都能实现精准覆盖，阿里巴巴商业操作系统的运营和数据能力，还能对品牌运作进行有效反哺；对消费者而言，淘宝天猫可以一站式满足新品、个性化长尾商品、性价比商品等不同类型商品的需求，又有可靠的正品保障和实在的优惠力度。大淘系生态效应的全面爆发，让天猫618成为真正的“上半年双11”，它不仅是淘宝上半年最大的购物狂欢节，也是众多品牌很好的增长机会。

随着近期中美贸易关系的改观，我国开始重新采购美国大豆，上周我国持续多日采购了总计超过150万吨的美国大豆，国内1—2月大豆供应偏紧的预期被证伪。即便采购的美国大豆用作储备，短期内不会流入市场，也改变不了国内油脂油料市场的供需格局。这种格局会在心理上影响市场，使交易气氛偏空。

从公司业务属性来看，是国内需求增长最快的高品质休闲度假旅游，在公司国内几大项目（延庆项目已经开业）逐渐落地后，将受益于国内的消费需求。尤其在在品牌管理运营层面，国内罕有竞争对手，对公司的轻资产业务发展极为有利。投资建议：公司是当前较为稀缺的休闲度假旅游标的，且公司自身运营水平较高，在去年业绩扭亏后开始进入快速增长期，未来前景及市场空间广阔。

近年来广州证券的优势业务债券承销连连遭遇危机。2014年，吉林粮食集团收储经销有限公司发行3亿元私募债券，承销商及转让服务推荐人为广州证券。2017，广州证券主承销的 “13弘昌燃气债”发生违约。而让广州证券引以为傲的新三板做市业务近来也发展平平。

受此影响，中兴通讯（000063，SZ；00763，HK）18日A股、H股两市就同时停牌，称正评估美国商务部拒绝令的影响。美国的一纸禁令，让很多人看到了中国在芯片产业目前的虚弱一面。分析人士认为，在中国半导体产业中，晶圆代工封装测试，记忆体整合制造商将近有30%~40%的资本支出是购买美国的半导体设备，而其中20%~30%的设备是短中期没办法由其他国家设备厂的产品替代，且这些晶圆代工和封装测试公司也有20%~30%的营收销往美国客户。这个双边禁令一旦发生，将重创中国晶圆代工和封装测试产业，未来3年营收获利影响或将超过30%。据媒体报道，中兴通讯约有25%~30%的元器件由总部在美国的厂商供应，中兴通讯需要的高速ADC/ DAC、3DMIMO芯片、调制器、高性能锁相环、中频VGA等产品，目前暂时没有国产芯片厂商可提供替代品。

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